УДК: 334.722:658.114.5
Г. А. Єгорова
КОМПАРАТИВНИЙ АНАЛІЗ МЕТОДИК ОЦІНЮВАННЯ ЕФЕКТИВНОСТІ ЗЛИТТІВ ТА ПОГЛИНАНЬ: СВІТОВИЙ ТА ВІТЧИЗНЯНИЙ ДОСВІД
Анотація
У статті проаналізовано кількісні та якісні методики оцінки ефективності інтеграційних процесів у формі злиттів та поглинань, розроблених вітчизняними та зарубіжними вченими. Виявлено переваги, недоліки та обмеження застосування кожного з кількісних методичних підходів до оцінювання — дохідного, ринкового (порівняльного) й витратного методів. Також розкрито сутність якісного методу оцінювання ефективності "Due diligence" — комплексної перевірки діяльності компанії, зокрема, її фінансового стану, платоспроможності, системи управління, що здійснюється на замовлення самої компанії або одного з членів переговорного процесу та реалізуються експертним методом. Результати дослідження свідчать, що найбільш об'єктивним підходом оцінки ефективності злиттів та поглинань є комбінування кількісних та якісних методів, а саме методу дисконтованих грошових потоків, оскільки в його основі лежить принцип врахування фактору часу, та методики "Due diligence", що дозволить найбільш точно визначити вартість компанії, оцінити кожне джерело синергії та витрати на інтеграцію.
G. Iegorova
COMPARATIVE ANALYSIS OF METHODS FOR EVALUATING THE EFFICIENCY OF MERGERS AND ACQUISITIONS: INTERNATIONAL AND DOMESTIC EXPERIENCE
Summary
The aim of the paper is to define quantitative and qualitative methods for evaluating the efficiency of integration processes in the form of mergers and acquisitions, developed by domestic and foreign scientists. A comparable analysis allows to explore advantages, disadvantages and limitations of using each of quantitative methodological approaches for evaluation — income, market (comparative) and costly methods. Also this paper defines a qualitative method for evaluating the efficiency "Due diligence" — an investigation of the company, including its financial position, solvency, management, carried out by order of the company or a member of the negotiating process and implemented by an expert. Results of the study indicate that the most objective approach for evaluating the efficiency of mergers and acquisitions is a combination of quantitative and qualitative methods such as discounted cash flow method, since it is based on the principle of taking into account the time factor, and "Due diligence", which allows to accurately determine the value of the company, evaluate each source of synergies and integration costs.
№ 21 2016, стор. 74 - 79
Рубрика: Економіка
Кількість переглядів: 626
