КЛАСИФІКАЦІЯ ІНВЕСТИЦІЙ ТА ОБГРУНТУВАННЯ ВИБОРУ КРИТЕРІЇВ ЇХ ЕФЕКТИВНОСТІ
Н. А. Караван

DOI: 10.32702/2306-6814.2019.1.13

УДК: 338.938

Н. А. Караван

КЛАСИФІКАЦІЯ ІНВЕСТИЦІЙ ТА ОБГРУНТУВАННЯ ВИБОРУ КРИТЕРІЇВ ЇХ ЕФЕКТИВНОСТІ

Анотація

Розглядаються питання деталізації класифікації реальних інвестицій. Побудову класифікаційного дерева інвестицій запропоновано починати із визначення мети інвестиційних розрахунків. Важливим аспектом проектного аналізу є обгрунтування критерію ефективності реальних інвестицій. Для того, щоб правильно представити розрахункову формулу критеріального показника необхідно проаналізувати дуже багато факторів: термін реалізації інвестицій, можливість одночасної реалізації декількох інвестиційних проектів, характеристики грошового потоку та інші. Ці фактори повинні знайти своє відображення у класифікаційних ознаках реальних інвестицій. Запропоновано розширити існуючу систему класифікації реальних інвестицій та доповнити такими ознаками: форма вкладень та грошових надходжень, характер вкладень, характер та час надходжень. Відповідно до цих ознак доцільно виділяти такі види інвестицій: інвестиції з ординарним та неординарним грошовим потоком; інвестиції з одноразовим та багаторазовими вкладеннями; інвестиції із перемінним та постійним грошовим потоком; інвестиції із пренумерандним постнумерандним та грошовим потоком. Представлені рекомендації стосовно вибору розрахункової формули критеріального показника в залежності від характеристик грошового потоку, який генерується реальними інвестиціями, на прикладі чистої приведеної вартості.

Ключові слова: інвестиції; класифікація; ефективність; критерій; ознака; грошовий потік; чиста приведена вартість.

Література

1. Економічна енциклопедія: У трьох томах. Т.1 / Редкол.: С.В. Мочерний (відп. ред.) та ін. — К.: Видавничий центр "Академія", 2000. — 864 с.
2. Майорова І.В. Інвестиційна діяльність: навч посіб. для студ. вищ. навч. зак. — 3-те вид. Перероб та доп. — К.: Центр навчальної літератури, 2004. — 376 с.
3. Сич Є.М., Ільчук В.П., Сич О.Є., Шадура Н.Т. Класифікація інвестицій як система супідрядних понять довгострокового вкладення капіталу // Фінанси України. — 1999. — № 7. — С. 22—28.
4. Загородній А.Г., Стадницький Ю.І. Менеджмент реальних інвестицій: навч. посіб. — К.: Т-во "Знання", 2000.— 209 с.

N. Karavan

CLASSIFICATION OF INVESTMENTS AND SUBSTANTIATION OF THE CHOICE OF CRITERIA FOR THEIR EFFECTIVENESS

Summary

The questions of detailing the classification of real investments are considered.
Existing approaches contained in the economic literature differ in terms of classification and degree of detail. The authors choose the following as the main classification features: type of investments, reproductive orientation, interconnection and interdependence, sources of financing, level of risk and liquidity, efficiency, nature of participation in the investment process, etc. It is proposed to start the construction of the classification investment tree with the purpose of determining the purpose of investment calculations. So an important aspect of project analysis is the justification of the criterion of the effectiveness of real investments. In order to correctly represent the estimated formula of the criterion, many factors need to be analyzed, but first of all, determine the duration of the investment, the possibility of simultaneous implementation of several investment projects, as well as determine the type and type of cash flow. It is these factors that must be reflected in the classifications of real investment. From the point of view of the issue under consideration, the division of investments into short-term (up to one year) and long-term ones is crucial. To determine the effectiveness of long-term real investment, the following are the most commonly used indicators: net present value, internal rate of return, profitability index. The method of their determination is based on a comparison of the present value of the input and output cash flows. The presence of varieties of cash flows necessitates a more detailed study of the impact of individual characteristics of cash flow on the choice of criterion. It is proposed to expand the existing system of classification of real investments and to supplement with the following features: the form of investments and cash receipts, the nature of investments, the nature and time of revenues. According to these signs it is expedient to allocate the following types of investments: investments with ordinary and extraordinary cash flow; investments with one-time and multiple investments; investment with variable and constant cash flow; investments with proverednom Post-Meridian and cash flow. Recommendations concerning the choice of the calculation formula of the criterion indicator, depending on the characteristics of the cash flow generated by real investments, are presented on the example of the net present value.

Keywords: investments; classification; efficiency; criterion; sign; cash flow; net present value.

References

1. Mochernyj, S.V. (2000), Ekonomichna entsyklopediia [Economic Encyclopedia], vol. 1, Vydavnychyj tsentr "Akademiia", Kyiv, Ukraine.
2. Majorova, I.V. (2004), Investytsijna diial'nist' [Investment activity], 3rd ed, Tsentr navchal'noi literatury, Kyiv, Ukraine.
3. Sych, Ye.M. Il'chuk, V.P. Sych, O.Ye. and Shadura, N.T. (1999), "Classification of investments as a system of subordinate concepts of long-term capital investment", Finansy Ukrainy, vol. 7, pp. 22—28.
4. Zahorodnij, A.H. and Stadnyts'kyj, Yu.I. (2000), Menedzhment real'nykh investytsij [Real investment management], T-vo "Znannia", Kyiv, Ukraine.

№ 1 2019, стор. 13 - 17

Рубрика: Економіка

Дата публікації: 2019-01-15

Кількість переглядів: 1312