EnglishНа русском

Переглянути у форматі pdf

ESTIMATING FISCAL SUSTAINABILITY HYPOTHESIS AND ANALYZING RELATIONSHIP BETWEEN DEBT AND FDI INFLOWS
A. Alikhanov

Назад

DOI: 10.32702/2306-6814.2019.8.83

УДК: 339.727.22

A. Alikhanov

ESTIMATING FISCAL SUSTAINABILITY HYPOTHESIS AND ANALYZING RELATIONSHIP BETWEEN DEBT AND FDI INFLOWS

Summary

The aim of paper is to analyze fiscal sustainability and to test fiscal sustainability hypothesis. It should be mentioned that fiscal sustainability is considered one of the key indication for central governments. Firstly, individual fiscal discipline is pivotal proxy for the establishment of common monetary policy. Second, debt accumulation associated with consequent budget deficit may yield to increase in long term interest rates that can cause negative affects to financial markets. Third, member states will be able to keep criteria's of aforementioned Maastricht convergence criteria (Eduard, Tomash, and Stefan, 2011). To test the hypothesis some selected Euro zone countries, including United Kingdom and Azerbaijan were selected. In empirical part of the article author examines fiscal sustainability hypothesis of selected countries. Countries selected in Eurozone are mainly those that possessed vulnerabilities during European debt crises. As such, sustainability hypothesis is examined by applying Panel Unit Root tests for debt-to-GDP ratio from 1995 to 2016 period. In the methodology, theoretical background of the ratio is explained. The empirical test evidence using root test demonstrated us incapability of rejection hypothesis in levels. Further paper also analyses the relationship between government debt-to-GDP ratio and Foreign Direct Investments using correlation analysis for countries. FDI is one of the main economic indicator that supports the growth of economies of the countries via contribution to the transfer of new technologies and resources, to the realization of reforms and setting up of financial institutions and to stabilize fiscal sustainable in different ways.
Author starts article starts briefly description about crises that triggered fiscal sustainability issues. The discussion also includes analyses of relationship between FDI and total debt of selected countries. Further, in the analyses of study author discusses theoretical part, which then followed by several literatures reviews on growth and government debt relations. Article provides data and methodology aiming to of the aim of the researched article. Finally, in summary for of the basis of research materials author provides findings and summarizes concluding remarks.

Keywords: financial sustainability; foreign direct investment; unit root.

References

1. Afonso, A. Rault, C. (2010), Long-Run Determinants of Sovereign Yields, CESifo Working Paper Series No. 3155
2. Bravo, A. and Silvestre, A. L. (2000), Fiscal Sustainability, Electoral Cycles and The European Constraint" Instituto Superior de Economia, Technical University of Lisbon papers. pp. 17—18.
3. Bohn, H. (2007), "Are Stationarity and Cointegration Restrictions Really Necessary for thevIntertemporal Budget Constraint?", Journal of Monetary Economics 54, pp. 1837—1847.
4. BBC News, (2011). Eurozone: France and Germany call for tougher treaty. BBC News, [online] 5 December. Available at: 5. B.Eduard, T.Vyrost & Stefan Lyocsa, (2011) "Are we able to capture the EU debt Crisis? Munich Personal RepEc Archive (MPRA) paper No.30334 pp. 4-5
6. Piergallini.A and Postigliola M, (2011). "Fiscal Policy and Public Debt Dynamics in Italy", 1861—2009 University of Rome "Tor Vergata" database; pp.10—11.
7. Pilbeam, K. (2006). International finance. 3rd ed. Houndmills, UK: Palgrave Macmillan
8. Smith, A. (2011), French bank downgrade is latest blow to Europe CNN Money:
9. World bank Indicators, (2016). "Economy and Growth" https://data.worldbank.org/indicator
10. Polito, V. and Wickens, M. (2011). "Measuring the Fiscal Stance in the United States and the European Union, 1970—2011" European Economic Review, pp. 30—31.

A. E. Алиханов

ОЦЕНКА ГИПОТЕЗЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И АНАЛИЗ ВЗАИМОСВЯЗИ МЕЖДУ ПРИТОКОМ ЗАДОЛЖЕННОСТИ И ПРИТОКОМ ПИИ

Анотація

Целью работы является обсуждение и анализ устойчивости бюджета и проверка гипотезы устойчивости бюджета. Следует отметить, что финансовая устойчивость считается одним из ключевых показателей для центральных правительств. Во-первых, индивидуальная фискальная дисциплина является ключевым фактором для формирования общей денежно-кредитной политики. Во-вторых, накопление задолженности, связанное с последующим дефицитом бюджета, может привести к увеличению долгосрочных процентных ставок, что может оказать негативное влияние на финансовые рынки. В-третьих, государства-члены смогут сохранить критерии вышеупомянутых критериев сходимости в Маастрихте (Eduard, Tomash, и Stefan, 2011). Для проверки гипотезы были выбраны некоторые страны Еврозоны, в том числе Великобритания и Азербайджан. В эмпирической части статьи автор рассматривает гипотезу устойчивости бюджета выбранных стран. Страны, выбранные в еврозоне, — это, в основном, страны, которые были уязвимы во время европейских долговых кризисов. Таким образом, гипотеза об устойчивости рассматривается путем применения корневых тестов Panel Unit root. Для оценки показателя соотношения долга а ВВП с 1995 по 2016 год. В методологии объясняется теоретический фон соотношения. Эмпирические тесты с использованием корневого теста продемонстрировали нам неспособность гипотезы отклонения в уровнях. В дальнейшем документе также анализируется взаимосвязь между соотношением государственного долга к ВВП и прямыми иностранными инвестициями с использованием корреляционного анализа для стран. ПИИ является одним из основных экономических показателей, который поддерживает рост экономики стран за счет вклада в передачу новых технологий и ресурсов, реализацию реформ и создание финансовых институтов, а также стабилизацию фискальной устойчивости различными способами.
Автор начинает статью с краткого описания кризисов, которые вызвали проблемы устойчивости бюджета. Обсуждение также включает анализ взаимосвязи между ПИИ и общей задолженностью отдельных стран. Далее в анализах исследования автор обсуждает теоретическую часть, за которой следуют несколько литературных обзоров о росте и связью с государственным долгом. В статье приведены данные и методология, используемые в описанной работе. В заключительной части резюме на основе материалов исследования автор делает выводы и резюмирует заключительные замечания.

Ключові слова: финансовая устойчивость; прямые иностранные инвестиции; единичный корень.

№ 8 2019, стор. 83 - 87

Рубрика: Економіка

Дата публікації: 2019-04-26

Кількість переглядів: 100

Відомості про авторів

A. Alikhanov

PhD candidate at Finance and Financial Institutions Faculty,Azerbaijan State University of Economics

A. E. Алиханов

диссертант, Факультет Финансов и Финансовых Учреждений,Азербайджанский Государственный Экономический Университет

ORCID:

0000-0001-5165-2963

Як цитувати статтю

Alikhanov, A. (2019), “Estimating fiscal sustainability hypothesis and analyzing relationship between debt and fdi inflows”, Investytsiyi: praktyka ta dosvid, vol. 8, pp. 83–87.

Creative Commons License

Стаття розповсюджується за ліцензією
Creative Commons Attribution 4.0 Міжнародна.