ЗЕЛЕНІ ОБЛІГАЦІЇ ЯК ІНСТРУМЕНТ ФІНАНСУВАННЯ ЕКОЛОГІЧНИХ ПРОЕКТІВ
В. М. Рублик

DOI: 10.32702/2306-6814.2020.4.72

УДК: 336.64

В. М. Рублик

ЗЕЛЕНІ ОБЛІГАЦІЇ ЯК ІНСТРУМЕНТ ФІНАНСУВАННЯ ЕКОЛОГІЧНИХ ПРОЕКТІВ

Анотація

Метою статті є аналіз ринку "зелених" облігацій як одного з альтернативних інструментів залучення коштів для реалізації екологічно важливих проектів та інтеграції цілей сталого розвитку в стратегію бізнесу та економіки в цілому. Зокрема було згадано про позитивні та негативні риси зазначених видів цінних паперів порівняно з класичними цінними паперами.
У процесі підготовки було вивчено законодавчу базу, яка встановлює загальні принципи випуску "зелених" облігацій. У статті проаналізовано сучасний стан ринку "зелених" облігацій у розрізі емітентів та валюти емісії. Варто зазначити, що цей вид цінних паперів найбільш популярний у високорозвинених країнах Європи, Азії та США. Саме тому було запропоновано рекомендації щодо застосування "зелених" облігацій в країнах з економікою, що розвивається, серед яких — країни Латинської Америки, Центральної та Східної Європи. Також у статті оцінено потенційні можливості розвитку такого виду залучення коштів в Україні.
Запуск ринку "зелених" облігацій дасть змогу залучити капітал у різні сфери енергоефективності та модернізувати поточне капіталомістке виробництво. Порушене питання особливо актуалізується поряд з глобальними змінами клімату та тенденцією до екологізації економіки.

Ключові слова: зелені" облігації; дохідність; сталий розвиток; інвестиції; капітал.

Література

1. Borio C., Ebbesen J., Galati G. and Heath A. (2008), "FX reserve management: elements of a framework", BIS Papers, no. 38, March, available at: https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap38.pdf
2. Climate Bond Initiative (2018), "Green bond pricing in the primary market", available at: https://www.climatebonds.net/files/reports/cbi_gb_pricing_2h2018_0805 2019.pdf
3. Climate Bond Initiative (2019), "Green Bond Market Summary 2019", available at: https://www.climatebonds.net/files/reports/2019_annual_highlights-final.pdf
4. Ehlers T. and Packer F. (2017), "Green bond finance and certification", BIS Quarterly Review, September, pp. 89—104.
5. ICMA (2018), "Green Bond Principles 2018", available at: https://www.icmagroup.org/assets/documents/Regulatory/Green-Bonds/June-2018/ Green-Bond-Principles---June-2018-140618-WEB.pdf
6. KPMG Ukraine (2019), "Екологічні інвестиції: чи з'являться в Україні "зелені" облігації" [Електронний ресурс]. — Режим доступу: https://home.kpmg/ua/uk/home/media/press-releases/2019/09/ekolohichni-investytsiyi-chy-zyavlyatsya-v-ukrayini-zeleni-oblihatsiyi.html
7. Шуба О.А. Європейський досвід використання "зелених" облігацій у фінансуванні екологічної модернізації / О.А. Шуба // Журнал Бізнес Інформ. — 2018. — № 11. — С. 60—65.

V. Rublyk

GREEN BONDS AS A TOOL FOR FINANCING ENVIRONMENTAL PROJECTS

Summary

The purpose of the article is to analyze the green bond market as one of the alternative tools of raising funds for the implementation of environmentally important projects and the integration of sustainable growth goals into the business and economy strategy as a whole. In particular, there were mentioned positive and negative features of these types of securities in comparison with classic securities.
In the course of preparation, the legislative framework that sets out the general principles of green bond issuance was studied. The article analyzes the current state of the market of green bonds in the context of issuers and currency of issue. It should be noted that this type of securities is most popular in highly developed countries in Europe, Asia and the USA. That is why recommendations for the use of green bonds in developing countries, including Latin America, Central and Eastern Europe, have been proposed. The article also assessed the potential development of this type of fundraising in Ukraine. In Ukraine, this instrument was referred to in the draft Law of Ukraine "On Amendments to Certain Legislative Acts of Ukraine on Simplifying Investment Attraction and Introduction of New Financial Instruments" under registration number 9035, which has now been withdrawn from consideration. International Finance Company estimates that launching the green bond market will allow Ukraine to raise $ 73 billion by 2030.
The importance of green bonds as a tool for financing green growth and ensuring sustainable economic development is evidenced by the fact that the topic of green investments is regularly on the agenda of the largest international summits, including the World Economic Forum. The issues of green bank lending, including green bond markets, will be discussed at the next G20 summit.
The launch of the green bond market will enable us to raise capital in various areas of energy efficiency and modernize current capital intensive production. This issue is particularly relevant in the context of global climate change and the trend towards greening the economy. The development of the green bond market will provide an opportunity to increase the transparency of underlying financial assets in the economic system, direct the FDI channel on a long-term basis in line with the green growth goals.

Keywords: green bonds; yield; sustainable development; investments; capital.

References

1. Borio, C. Ebbesen, J. Galati, G. and Heath, A. (2008), "FX reserve management: elements of a framework", BIS Papers, no. 38, March, available at: https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap38.pdf (Accessed 7 February 2020).
2. Climate Bond Initiative (2018), "Green bond pricing in the primary market", available at: https://www.climatebonds.net/files/reports/cbi_gb_pricing_2h2018_0805 2019.pdf (Accessed 7 February 2020).
3. Climate Bond Initiative (2019), "Green Bond Market Summary 2019", available at: https://www.climatebonds.net/files/reports/2019_annual_highlights-final.pdf (Accessed 7 February 2020).
4. Ehlers, T. and Packer, F. (2017), "Green bond finance and certification", BIS Quarterly Review, September, pp. 89—104.
5. ICMA (2018), "Green Bond Principles 2018", available at: https://www.icmagroup.org/assets/documents/Regulatory/Green-Bonds/June-2018/ Green-Bond-Principles---June-2018-140618-WEB.pdf (Accessed 7 February 2020).
6. KPMG Ukraine (2019), "Green investments: will green bonds appear in Ukraine", available at: https://home.kpmg/ua/uk/home/media/press-releases/2019/09/ ekolohichni-investytsiyi-chy-zyavlyatsya-v-ukrayini-zeleni-oblihatsiyi.html (Accessed 7 February 2020).
7. Shuba, O. А. (2018), "The European experience of using "green" bonds in financing the ecological modernization", Business Inform Journal, vol. 11, pp. 60—65.

№ 4 2020, стор. 72 - 76

Рубрика: Економіка

Дата публікації: 2020-02-28

Кількість переглядів: 1115