НАПРЯМИ ВДОСКОНАЛЕННЯ МЕХАНІЗМУ ВЕНЧУРНОГО ФІНАНСУВАННЯ СТАРТАПІВ В УКРАЇНІ
К. О. Рапута
DOI: 10.32702/2306-6814.2021.2.56
УДК: 330.322
К. О. Рапута
НАПРЯМИ ВДОСКОНАЛЕННЯ МЕХАНІЗМУ ВЕНЧУРНОГО ФІНАНСУВАННЯ СТАРТАПІВ В УКРАЇНІ
Анотація
У статті розглянуто важливість венчурного фінансування як джерела інвестицій для стартапів. Визначено компоненти та складові елементи механізму венчурного фінансування стартапів.
Розібрали, що таке фактор токсичності, що загрожує компанії та висвітлено умови токсичності для залучення венчурного фінансування для стартапів. Представлено характеристику особливостей механізму венчурного фінансування стартапів залежно від раунду інвестування. Досліджено основні тенденції українського ринку венчурного фінансування стартапів, визначено категорії основних суб'єктів фінансування, етапи на яких відбується, більшою мірою, фінансування та критерії прийняття рішень про надання інвестицій. Досліджено особливості державної підтримки стартапів та можливості отримання фінансування з Українського фонду стартапів. Визначено проблеми механізмів венчурного фінансування стартапів за рахунок державних та приватних коштів. Сформовано напрями удосконалення механізмів венчурного фінансування стартапів.
Ключові слова: венчурне фінансування; стартап; механізм венчурного фінансування; джерела фінансування стартапів; венчурний фонд; бізнес-ангели; Український фонд стартапів.
Література
1. Гейдор А.П., Бізбіз Т.М. Джерела фінансування стартапів в Україні. Інвестиції: практика та досвід. 2020. № 1. С. 73—78.
2. Демчишак Н.Б., Мамчук В.В. Роль венчурних фондів у формуванні інноваційного потенціалу економіки України. Інвестиції: практика та досвід. 2016. № 13. С. 29—34.
3. Ukrainian Association of Venture Capital and Private Capital: [Веб-сайт]. 2020. URL: http://uvca.eu/ua/news/investments-into-ukrainian-startups-in-2019-overview (дата звернення: 05.01.2021).
4. "Видавничий Дім "МЕДІА-ДК": [Веб-сайт]. 2020. URL: https://nv.ua/ukr/biz/tech/ukrajinskiy-fond-startapiv-poyasnyuye-yak-startapam-pracyuvati-v-krizu-novini-ukrajini-50108086.html (дата звернення: 05.01.2021).
5. Лях І.І. Можливості венчурного фінансування в умовах інтеграції україни до європейського інноваційного простору. Научный журнал "Вестник экономической науки Украины". Стратегічні пріоритети. 2015. № 4. С. 66—72.
6. Ноздрін В. Юридичний інтернет-ресурс "Протокол": [Веб-сайт]. 2020. URL: https://protocol.ua/ru/polyuvannya_na_edinorogiv_yak_pratsyue_ukrainskiy_
fond_startapiv_ta_yak_otrimati_finansuvannya (дата звернення: 05.01.2021).
7. Пилипенко Б. Венчурний капітал як джерело фінансування інноваційних процесів : дис. на здобуття наук. ступеня канд.екон.наук за спец. 08.00.08 — гроші, фінанси і кредит. Київ: ДВНЗ "Університет банківської справи". 2015. 273 с.
8. Смирнова І. І., Сімаков К. І. Венчурний капітал як джерело фінансування інноваційного підприємництва в Україні. Економічний вісник Донбасу. 2018. № 3 (53). С. 131—135.
9. Міністерство та Комітет цифрової трансформації України: [Веб-сайт]. https://thedigital.gov.ua/ URL: https://thedigital.gov.ua/news/ukrainskiy-fond-startapiv-pochinae-priyom-zayavok-na-finansuvannya (дата звернення: 05.01.2021).
10. Шилепницький П.І., Галушка М.Є. Перспективи розвитку венчурної індустрії в Україні. Економічна наука. 2017. № 1. С. 55—58.
11. Економічна правда: [Веб-сайт]. 2000 заявок и 44 стартапа: как работает Украинский фонд стартапов и кто получает деньги из бюджета URL: https://www.epravda.com.ua/rus/publications/2020/09/17/665203/ (дата звернення: 05.01.2021).
12. Blockab J., Fischab C., Vismaracd S., Andresa R. Private Equity Investment Criteria: an Experimental Conjoint Analysis of Venture Capital, Business Angels, and Family Offices. Journal of Corporate Finance. 2019. № 58. С. 329-352.
13. Dutta S. Financing Innovation: A Complex Nexus of Risk & Reward. MPRA. 2016. Paper. № 75584.
14. Moroni I., Arruda A., Araujo K. The Design and Technological Innovation: How to Understand the Growth of Startups Companies in Competitive Business Environment. Procedia Manufacturing. 2015. № 3. 2199-2204.
15. Ukrainian Venture Capital and Private Equity Overview 2019. Investor Relations. (2019). Slideshare.net.
K. Raputa
DIRECTIONS OF IMPROVEMENT OF THE MECHANISM OF VENTURE FINANCING OF STARTUPS IN UKRAINE
Summary
The article considers the importance of venture financing as a source of investment for startups. The components and constituent elements of the mechanism of venture financing of startups are determined.
It is understood what is the toxicity factor, what threatens the company and the toxicity conditions for attracting venture financing for startups are highlighted. The characteristics of the features of the mechanism of venture financing of startups depending on the round of investment are presented. The main trends of the Ukrainian market of venture financing of startups are studied, the categories of the main subjects of financing and criteria of decision-making on granting of investments are defined. It was found that the most popular way to finance startups is equity financing and a hybrid form of financing, which also affects the ease of raising funds by startups. It was also investigated that in recent years, venture financing of startups has not been the most popular source of funding, as with the same amount as venture funding, funds were raised through direct investment funds, grant funds and other sources. It has been identified which companies have advantages over investors — those that are developing and growing rapidly or moderately.
Sources of financing are considered, at which stages companies are most financed and from which countries. The peculiarities of the mechanism of venture financing of startups depending on the round of investment are investigated. The peculiarities of state support for startups and the possibility of obtaining funding from the Ukrainian Startup Fund have been studied. The existing problems of venture financing mechanisms for startups at the expense of public and private funds have been identified.
The activity of the Ukrainian Fund of Startups, the number of listened projects and attracted funds are analyzed, and the main shortcomings that hinder the development of venture financing mechanisms are highlighted. Directions for improving the mechanisms of venture financing of startups have been formed.
It is also concluded that it is expedient to study today so that venture financing develops faster.
Keywords: venture financing; startup; venture financing mechanism; sources of startup financing; venture fund; business angels; Ukrainian startup fund.
References
1. Heidor, A.P. Bizbiz, T.M. (2020), Dzherela finansuvannia startapiv v Ukraini. [Sources of funding for startups in Ukraine]. Investytsii: praktyka ta dosvid. [Investments: practice and experience], 1, 73—78 [in Ukrainian].
2. Demchyshak, N.B. Mamchuk, V.V. (2016), Rol venchurnykh fondiv u formuvanni innovatsiinoho potentsialu ekonomiky Ukrainy. [The role of venture funds in the formation of the innovative potential of the Ukrainian economy]. Investytsii: praktyka ta dosvid [Investments: practice and experience], 13, 29—34. [in Ukrainian].
3. Investytsii v ukrainski startapy u 2019: ohliad ukrainskoho venchurnoho ta pryvatnoho kapitalu. [Investing in Ukrainian startups in 2019: a review of Ukrainian venture and private capital]. (2019), Ukrainska asotsiatsiia venchurnoho kapitalu ta pryvatnoho kapitalu. [Ukrainian Association of Venture Capital and Private Capital.].
4. Kartashov, P. (2020), Praktychno nemozhlyva misiia. Shcho vidbuvaietsia z ukrainskymy startapamy pid chas korona kryzy [Mission is almost impossible. What is happening to Ukrainian startups during the crown of the crisis.]. Nv.ua [Nv.ua].
5. Liakh, I. I. (2015), Rol mekhanizmu venchurnoho finansuvannia v pidtrymtsi natsionalnoi innovatsiinoi systemy Ukrainy. [The role of the venture financing mechanism in supporting the national innovation system of Ukraine]. Stratehichni priorytety. [Strategic priorities], № 4 (37), 66—72.
6. Nozdrin, V. (2020), Poliuvannia na "iedynorohiv": yak pratsiuie Ukrainskyi fond startapiv ta yak otrymaty finansuvannia. [Hunting for "unicorns": how the Ukrainian Startup Fund works and how to get funding]. Protocol.ua [Protocol.ua]
7. Pylypenko, B. H. (2015), Venchurnyi kapital yak dzherelo finansuvannia innovatsiinykh protsesiv: dys. na zdobuttia nauk. stupenia kand. ekon. nauk: spets. 08.00.08 "Hroshi, finansy i kredyt". [Venture capital as a source of financing innovation processes: dis. for science. degree of Cand. econ. Science: special. 08.00.08 "Money, finance and credit"]. Kyiv: DVNZ "Instytut bankivskoi spravy" [in Ukrainian].
8. Smyrnova, I.I. Simakov, K.I. (2018), Venchurnyi kapital yak dzherelo finansuvannia innovatsiinoho pidpryiemnytstva v Ukraini. [Venture capital as a source of funding for innovative entrepreneurship in Ukraine]. Ekonomichnyi visnyk Donbasu. [Economic Bulletin of Donbass]. 3 (53), 131—135. [in Ukrainian].
9. Ukrainskyi fond startapiv pochynaie pryiom zaiavok na finansuvannia. [The Ukrainian Fund of Startups starts accepting applications for funding]. (2019), Ministerstvo ta Komitet tsyfrovoi transformatsii Ukrainy. [Ministry and Committee for Digital Transformation of Ukraine].
10. Shylepnytskyi, P. I. Halushka, M. Ye. (2017), Perspektyvy rozvytku venchurnoi industrii v Ukraini [Prospects for the development of the venture industry in Ukraine]. Investytsii: praktyka ta dosvid. [Investments: practice and experience]. 1. 55—58. [in Ukrainian].
11. 2000 zaiavok y 44 startapa: kak rabotaet Ukraynskyi fond startapov y kto poluchaet denhy yz biudzheta [2000 applications and 44 startups: how the Ukrainian Fund of Startups works and who receives money from the budget.]. (2020), Epravda.com.ua. [Epravda.com.ua]
12. Blockab, J. Fischab, C. Vismaracd, S. Andresa, R. (2019), Private Equity Investment Criteria: an Experimental Conjoint Analysis of Venture Capital, Business Angels, and Family Offices. Journal of Corporate Finance. Vol. 58. 329—352.
13. Dutta, S. (2016), Financing Innovation: A Complex Nexus of Risk & Reward. MPRA Paper. № 75584.
14. Moroni, I. Arruda, A. Araujo, K. (2015), The Design and Technological Innovation: How to Understand the Growth of Startups Companies in Competitive Business Environment. Procedia Manufacturing. № 3. 2199—2204.
15. Ukrainian Venture Capital and Private Equity Overview 2019. Investor Relations. (2019), Slideshare.net.
№ 2 2021, стор. 56 - 63
Рубрика: Економіка
Дата публікації: 2021-02-02
Кількість переглядів: 740
