Ризики зернового ринку та особливості управління ними

Т. П. Моташко; Д. В. Якимець

РИЗИКИ ЗЕРНОВОГО РИНКУ ТА ОСОБЛИВОСТІ УПРАВЛІННЯ НИМИ
Т. П. Моташко, Д. В. Якимець

DOI: 10.32702/2306-6814.2021.10.64

УДК: 336

Т. П. Моташко, Д. В. Якимець

РИЗИКИ ЗЕРНОВОГО РИНКУ ТА ОСОБЛИВОСТІ УПРАВЛІННЯ НИМИ

Анотація

Розглянуто різні підходи до класифікації ризиків, притаманних як зерновому ринку, так і аграрному бізнесу загалом. Наведено класифікацію ризиків аграрного сектору України та визначено фактори, що їх зумовлюють. Теоретично доведено необхідність постійного моніторингу та пошуків дієвих методів управління ціновими ризиками, що є одними з ключових видів ризиків для аграрних підприємств. З'ясовано, що сучасним ефективним методом управління ціновими ризиками на ринку зерна є хеджування. Визначено фактори, що чинять негативний вплив на розвиток хеджування у вітчизняній практиці. Аргументовано, що впровадження в українську практику використання опціонних контрактів дає змогу мінімізувати ризики в господарській діяльності суб'єктів на ринку зерна України. Запропоновано заходи для успішного розвитку опціонних контрактів в Україні.

Ключові слова: ризик; хеджування; ринок зерна; опціон; деривативи; управління ризиками.

Література

1. Звіт USAID "Перспективи використання деривативів на зерновому ринку України", квітень 2020 р. URL: http://www.fst-ua.info/wp-content/uploads/2020/04/Grain-Market-Research_27.4.2020.ukr_.pdf
2. Лупенко Ю.О. Хеджування фінансових ризиків та сучасний ринок деривативів для підприємств аграрного сектору економіки. Фінанси України. 2014. № 11. С. 98—115.
3. Малік М.Й., Гудзь Г.О. Множинність ризиків в аграрному підприємництві. Финансовые услуги. 2017. № 2. С. 10—13.
4. Офіційний сайт Кабінету Міністрів України."Україна посіла перше місце в Європі за обсягами імпортованої органічної продукції та друге — у світі". URL: https://www.kmu.gov.ua/news/ukrayina-posila-pershe-misce-v-yevropi-za-obsyagami-importovanoyi-organichnoyi-produkciyi-ta-druge-u-sviti
5. Офіційний сайт Української Зернової Асоціації. "Україна продовжить розширення ринків збуту у всіх напрямках, іншого виходу немає". URL: http://uga.ua/meanings/ukraina-prodolzhit-rasshirenie-rynkov-sbyta-vo-vseh-napravleniyah-drugogo-vyhoda-net/
6. Пікус Р.В. Управління фінансовими ризиками: навчальний посібник. К.: Знання, 2010. 598 с.
7. Прогнозування та хеджування фінансових ризиків: монографія / За ред. проф. Л.О. Примостки. К.: КНЕУ, 2014. 424 с. URL: https://ir.kneu.edu.ua/bitstream/handle/2010/29976/Prymostka%20L.pdf?sequence=2&isAllowed=y
8. Шолойко А.С. Економічний зміст та етапи надання державної підтримкипри страхуванні сільськогосподарської продукції в Україні. Финансовые услуги. 2014. № 2 (104). С. 20—21.
9. Яцух О.О. Ринок агрострахування в Україні: стан та перспективи розвитку. Економіка і суспільство. 2016. № 7. С. 866—872.
10. AgroPolit.com. "90% аграріїв в цьому сезоні не хочуть виконувати форвардні контракти". URL: https://agropolit.com/news/18267-90-agrariyiv-v-tsomu-sezoni-ne-hochut-vikonuvati-forvardni-kontrakti
11. ERI Economic Research Institute. ERI'sBlack-ScholesCalculator. URL: https://www.erieri.com/blackscholes
12. U.S. DEPARTMENT OF AGRICULTURE. Risk in Agriculture. URL: https://www.ers.usda.gov/topics/farm-practices-management/risk-management/risk-in-agriculture/#:~:text=The%20uncertainties%20inherent%20in%20weather,can%20result%20from%20such%20uncertainties
13. What are Option Pricing Models? URL: https://corporatefinanceinstitute.com/resources/knowledge/valuation/option-pricing-models

T. Motashko, D. Yakymets

GRAIN MARKET RISKS AND THE FEATURES OF THEIR MANAGEMENT

Summary

There were reviewed different approaches to the classification of risks, regarding to the grain market and agribusiness in general. It is established that the concept developed by the US Department of Agriculture is considered to be a well-known approach to the classification of risks inherent in both the grain market and agribusiness. In general, there are such types of risks as production, price, financial, institutional and human. In this case, price risk is defined as the main one, that affects the financial result of all market participants. It is given the classification of risks in the agricultural sector of Ukraine and there are identified the factors that determine them: seasonality, fluctuations in production volumes, natural and climatic conditions, uncertainty caused by prices, government policy, breach of contract, etc. It has been theoretically proved the need for constant monitoring and search for effective methods of price risk management, which are one of the key types of risks for agricultural enterprises. It was found that the current effective method of managing price risks in the grain market is hedging. In world practice it is one of the most effective methods in price risk management, but in Ukraine it is practically not used, and has significant prospects for development. It is established that the negative impact on the development of hedging in Ukrainian practice is exerted by low volumes of exchange trading, which causes distrust among market participants; lack of effective prudential oversight by the state to prevent fraud and price manipulation; infrastructural underdevelopment of transport logistics; low level of financial literacy of agricultural market participants, etc. The effect of the use of derivatives in the agricultural market of Ukraine is determined by comparing the cost of hedging and possible losses in its absence, using the Black-Scholes model. It is established that the application of option contracts in Ukrainian practice allows minimizing the risks in the economic activity of entities in the grain market of Ukraine. It is determined the measures of successful development of option contracts in Ukraine are the following: active involvement of financial intermediaries in the market and development of financial literacy among market participants, especially grain producers, etc.

Keywords: isk; hedging; grain market; option; derivatives; risk management.

References

1. Ukrainian Financial Sector Transformation (2020), " Prospects for the use of derivatives in the grain market of Ukraine", available at: http://www.fst-ua.info/wp-content/uploads/2020/04/Grain-Market-Research_27.4.2020.ukr_.pdf(Accessed 17May 2021).
2. Lupenko, Yu.O. (2014), "Hedging of financial risks and the modern market of derivatives for enterprises of the agricultural sector of the economy", Finansy Ukrainy, vol. 11, pp. 98—115.
3. Hudz', H.O. and Malik, M.J. (2017), "Multiplicity of risks in agricultural entrepreneurship", Fynansovye usluhy, vol. 2, pp. 10—13.
4. The official site of Ukrainian Grain Association (2021), "Ukraine ranked first in Europe in terms of imported organic products and second in the world", available at: http://uga.ua/meanings/ukraina-prodolzhit-rasshirenie-rynkov-sbyta-vo-vseh-napravleniyah-drugogo-vyhoda-net/ (Accessed 10 May 2021).
5. The official site of Goverment Portal (2021), "Ukraine will continue to expand its markets in all directions, there is no other way out", available at: https://www.kmu.gov.ua/news/ukrayina-posila-pershe-misce-v-yevropi-za-obsyagami-importovanoyi-organichnoyi-produkciyi-ta-druge-u-sviti (Accessed 1 May 2021).
6. Pikus, R.V. (2010), Upravlinnia finansovymy ryzykamy [Financial risk management], Znannia, Kyiv, Ukraine.
7. Prymostky L.O. (2014), Prohnozuvannia ta khedzhuvannia finansovykh ryzykiv [Forecasting and hedging of financial risks], KNEU, Kyiv, Ukraine, URL: https://ir.kneu.edu.ua/bitstream/handle/2010/29976/Prymostka%20L.pdf?sequence=2&isAllowed=y (Accessed 5 April 2021)
8. Sholojko, A.S. (2014),"Economic content and stages of state support in insurance of agricultural products in Ukraine", Fynansovye usluhy, vol. 2, pp. 20—21.
9. Yatsukh, O.O. (2016), "Agricultural insurance market in Ukraine: status and prospects", Ekonomika i suspil'stvo, vol. 7, pp. 866—872.
10. Agropolit.com (2021),"90% of farmers this season do not want to fulfill forward contracts", available at: https://agropolit.com/news/18267-90-agrariyiv-v-tsomu-sezoni-ne-hochut-vikonuvati-forvardni-kontrakti (Accessed 2 May 2021).
11. The official site of ERI Economic Research Institute (2021),"ERI'sBlack-ScholesCalculator", available at: https://www.erieri.com/blackscholes (Accessed 20 April 2021).
12. The official site of U.S. DEPARTMENT OF AGRICULTURE (2021), "Risk in Agriculture", available at: https://www.ers.usda.gov/topics/farm-practices-management/risk-management/risk-in-agriculture/#:~:text=The%20uncertainties%20inherent%20in%20weather,can%20result%20from%20such%20uncertainties (Accessed 10 April 2021).
13. CFI Education Inc. (2021), "What are Option Pricing Models?", available at: https://corporatefinanceinstitute.com/resources/knowledge/valuation/option-pricing-models/ (Accessed 1 April 2021).

№ 10 2021, стор. 64 - 69

Рубрика: Економіка

Дата публікації: 2021-06-01

Кількість переглядів: 1174